El consumo atraves\u00f3 2025 con una din\u00e1mica fragmentada, marcada por fuertes diferencias entre sectores, niveles de ingresos y regiones. Tras una primera parte del a\u00f1o con cierta recomposici\u00f3n en algunos rubros, la segunda mitad mostr\u00f3 un freno evidente, en un contexto definido por la suba de tasas de inter\u00e9s, la volatilidad propia del escenario electoral y mayor prudencia por parte de los hogares. Esa combinaci\u00f3n dej\u00f3 como resultado un mercado interno sin tendencia clara de crecimiento y con se\u00f1ales de agotamiento en varios de los motores que sosten\u00edan el gasto.<\/p>\n\n\n\n
Los datos disponibles ofrecieron una lectura parcial del consumo, con indicadores concentrados mayormente en el segmento masivo y en algunos bienes durables, mientras otros segmentos quedaron fuera de los registros habituales.<\/p>\n\n\n\n
Diversos relevamientos privados reflejaron comportamientos dispares: mientras algunos rubros ligados al turismo y a bienes espec\u00edficos mostraron mejoras puntuales hacia el cierre del a\u00f1o, otros sectores vinculados a la producci\u00f3n y al consumo cotidiano no lograron recuperar dinamismo. Esa heterogeneidad se convirti\u00f3 en uno de los rasgos centrales del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
A lo largo de 2025, el consumo enfrent\u00f3 adem\u00e1s un entorno financiero m\u00e1s exigente. La suba de tasas limit\u00f3 el acceso al financiamiento, encareci\u00f3 el cr\u00e9dito y redujo uno de los principales impulsos que hab\u00eda permitido sostener el gasto de los hogares en los primeros meses del a\u00f1o. Al mismo tiempo, la incertidumbre electoral influy\u00f3 sobre las decisiones de consumo, con un aumento de la dolarizaci\u00f3n preventiva y la postergaci\u00f3n de compras, en especial en bienes de mayor valor. Ese comportamiento no se revirti\u00f3 de manera inmediata y condicion\u00f3 el cierre del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
La creaci\u00f3n de empleo se concentra principalmente en el cuentapropismo, un segmento atravesado por la informalidad y menores niveles de ingresos, lo que restringe la capacidad de expansi\u00f3n del consumo (Caprarulo)<\/p>\n\n\n\n
En ese contexto, las perspectivas para 2026 se construyen sobre una base marcada por ingresos reales estancados, un mercado laboral en transformaci\u00f3n y un consumo que depende en gran medida de la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y del cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n
Desde Analytica, Claudio Caprarulo plante\u00f3 que para este a\u00f1o no se proyecta un cambio en la tendencia del mercado interno, que contin\u00faa limitado por salarios que se mantienen en niveles similares a los de noviembre de 2023. Explic\u00f3 que la creaci\u00f3n de empleo se concentra principalmente en el cuentapropismo, un segmento atravesado por la informalidad y menores niveles de ingresos, lo que restringe la capacidad de expansi\u00f3n del consumo.<\/p>\n\n\n\n
Caprarulo remarc\u00f3 que la evoluci\u00f3n del gasto depender\u00e1 de dos variables centrales: la posibilidad de recuperar un sendero decreciente de la inflaci\u00f3n y la reactivaci\u00f3n del cr\u00e9dito, en particular de los pr\u00e9stamos destinados a los hogares. Sin esos factores, el consumo enfrenta dificultades para retomar una trayectoria de crecimiento sostenido, incluso en un escenario de mayor estabilidad macroecon\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n
Una mirada similar aport\u00f3 Sebasti\u00e1n Menescaldi, director asociado de EcoGo, quien describi\u00f3 un consumo que lleg\u00f3 a 2026 \u201crelativamente planchado\u201d luego de la recomposici\u00f3n observada entre 2024 y comienzos de 2025. Explic\u00f3 que el principal factor de ese proceso fue la recuperaci\u00f3n de los ingresos hasta niveles de 2023, aunque sin un crecimiento posterior y con una leve ca\u00edda durante el segundo semestre. En ese per\u00edodo, el cr\u00e9dito funcion\u00f3 como un amortiguador que permiti\u00f3 sostener el nivel de gasto, pero ese mecanismo mostr\u00f3 l\u00edmites evidentes.<\/p>\n\n\n\n
Menescaldi cont\u00f3 a Infobae que las familias recurrieron al endeudamiento para compensar el aumento de los costos de vida, en particular de los servicios p\u00fablicos, en un contexto de ingresos reales que no avanzaron al mismo ritmo. Sin embargo, advirti\u00f3 que ese impulso se agot\u00f3 por la suba de tasas y por el tope de endeudamiento que alcanzaron muchos hogares, lo que dej\u00f3 al consumo sin un nuevo motor de corto plazo.<\/p>\n\n\n\n
\u00bfPersistir\u00e1n los contrates?<\/strong> Mientras los sectores de mayor poder adquisitivo mostraron ingresos cerca de 18% superiores a los niveles previos, en la mitad inferior de la poblaci\u00f3n la recomposici\u00f3n result\u00f3 limitada y se dio en un marco de mayores gastos para sostener el nivel de vida. Esa brecha se reflej\u00f3 en patrones de consumo cada vez m\u00e1s segmentados.<\/p>\n\n\n\n Una eventual baja de tasas acompa\u00f1ando la inflaci\u00f3n podr\u00eda habilitar m\u00e1s consumo v\u00eda cr\u00e9dito, pero este canal alcanzar\u00eda solo al 20%\/25% de la poblaci\u00f3n con acceso al sistema financiero (Menescaldi) Menescaldi destac\u00f3: \u201cUna eventual baja de tasas de inter\u00e9s, acompa\u00f1ando la inflaci\u00f3n, podr\u00eda habilitar m\u00e1s consumo v\u00eda cr\u00e9dito, pero aclar\u00f3 que ese canal alcanzar\u00eda solo a entre el 20% y el 25% de la poblaci\u00f3n con acceso al sistema financiero\u201d.<\/p>\n\n\n\n En este escenario, algunos rubros podr\u00edan mostrar un comportamiento distinto de cara al a\u00f1o que acaba de arrancar. Sebasti\u00e1n Menescaldi mencion\u00f3 a la construcci\u00f3n como uno de los sectores con potencial para recuperar actividad, impulsado por desarrollos inmobiliarios, obra p\u00fablica a nivel provincial y concesiones vinculadas a privatizaciones. Esa din\u00e1mica podr\u00eda atenuar parte del deterioro del empleo, aunque sin modificar el cuadro general del consumo. Seg\u00fan sus proyecciones, el consumo privado podr\u00eda crecer entre 2,5% y 3% en 2026, de la mano de la expansi\u00f3n general del PBI.<\/p>\n\n\n\n Mar\u00eda Castiglioni, directora de C&T Asesores Econ\u00f3micos, dijo a Infobae: \u201cEn Argentina los datos de consumo resultan parciales y segmentados, ya que la mayor\u00eda de los indicadores disponibles se concentran en el consumo masivo y ofrecen una mirada incompleta del comportamiento general\u201d.<\/p>\n\n\n\n La economista destac\u00f3 que existen otros registros, como ventas de autos, bienes durables o datos vinculados al turismo, pero que el panorama surge de una combinaci\u00f3n de fuentes y que si bien la informaci\u00f3n m\u00e1s completa proviene de las cuentas nacionales, se publican de manera trimestral y con rezago. En ese marco, record\u00f3 que durante el segundo trimestre de 2025, aunque el PBI creci\u00f3, el consumo mostr\u00f3 un ajuste luego de alcanzar niveles elevados.<\/p>\n\n\n\n Castiglioni detall\u00f3 que hacia octubre los indicadores mostraron se\u00f1ales mixtas en el consumo masivo, mientras que en noviembre la informaci\u00f3n disponible result\u00f3 limitada. En diciembre, algunos datos parciales vinculados al turismo y a rubros espec\u00edficos marcaron un repunte, acompa\u00f1ado por una menor demanda de d\u00f3lares, una baja incipiente de tasas y una mayor disponibilidad de cr\u00e9dito. Aun as\u00ed, sostuvo que el a\u00f1o cerr\u00f3 con un desempe\u00f1o moderado y con sectores que no lograron recuperarse, en especial aquellos ligados a la producci\u00f3n y venta de bienes de consumo masivo.<\/p>\n\n\n\n La directora de C&T explic\u00f3 que uno de los factores que influy\u00f3 sobre las decisiones de gasto fue la incertidumbre electoral, que impuls\u00f3 un proceso de dolarizaci\u00f3n ante el temor a cambios en el tipo de cambio. Ese comportamiento posterg\u00f3 consumos y se combin\u00f3 con la suba de tasas de inter\u00e9s previa a las elecciones, lo que enfri\u00f3 la demanda durante varios meses y no se revirti\u00f3 de forma inmediata. Agreg\u00f3 que los bienes de consumo masivo dejaron de funcionar como refugio frente al peso, en un contexto con m\u00e1s alternativas para canalizar el gasto o el ahorro.<\/p>\n\n\n\n Para 2026, Mar\u00eda Castiglioni estim\u00f3 que la evoluci\u00f3n del consumo quedar\u00e1 atada al panorama macroecon\u00f3mico, con una econom\u00eda que muestra se\u00f1ales de crecimiento y un escenario financiero con menor volatilidad.<\/p>\n\n\n\n En ese contexto, la economista prev\u00e9 que los hogares con margen para gastar contar\u00e1n con m\u00e1s incentivos para hacerlo. Sin embargo, remarc\u00f3 que el eje central pasar\u00e1 por la evoluci\u00f3n del empleo y de los salarios, junto con la consolidaci\u00f3n de un proceso de desinflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n En ese marco, la economista subray\u00f3 la importancia del cr\u00e9dito a tasas accesibles como motor del consumo, aunque advirti\u00f3 que el nuevo escenario exigi\u00f3 un aprendizaje en el uso del financiamiento, porque las cuotas dejaron de licuarse con la inflaci\u00f3n y los hogares enfrentan el desaf\u00edo de ordenar presupuestos con gastos fijos m\u00e1s visibles y l\u00edmites de endeudamiento m\u00e1s estrictos.<\/p>\n\n\n\n Los hogares enfrentan el desaf\u00edo de ordenar presupuestos con gastos fijos m\u00e1s visibles y l\u00edmites de endeudamiento m\u00e1s estrictos (Castiglioni) El consumo masivo cerr\u00f3n 2025 con un desempe\u00f1o claramente negativo<\/strong><\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan Analytica, las ventas en supermercados cayeron seis meses consecutivos hasta septiembre, con una baja acumulada del 3,6% desde abril. En t\u00e9rminos de nivel, se ubicaron 9,7% por debajo de noviembre de 2023 y marcaron el peor septiembre de la serie, incluso pese a un leve repunte en alimentos y bebidas.<\/p>\n\n\n\n Datos de la consultora Scentia de noviembre reflejaron que la suma de todos los canales relevados cerr\u00f3 con una baja de 0,1% respecto de noviembre de 2024, lo que marca un freno en la tendencia de recuperaci\u00f3n que se ven\u00eda observando (excepto en las grandes cadenas y mayoristas). En t\u00e9rminos mensuales, se observ\u00f3 un retroceso de 1,8 por ciento.<\/p>\n\n\n\n El comportamiento fue distinto en los centros de compras, donde las ventas crecieron 1,3% mensual en septiembre, segundo aumento consecutivo. Sin embargo, los niveles todav\u00eda quedaron 8,8% por debajo del cierre de 2024 y acumularon una ca\u00edda interanual del 6,3%. Pero octubre, y espec\u00edficamente noviembre, no fueron buenos meses en t\u00e9rminos de consumo.<\/p>\n\n\n\n En electrodom\u00e9sticos, un informe de Analytica destac\u00f3 una brecha entre facturaci\u00f3n y cantidades. Aunque las ventas medidas en pesos constantes cayeron en septiembre, las unidades vendidas subieron 1,5% mensual y se mantuvieron 16% por encima de noviembre de 2023, favorecidas por la fuerte baja de precios relativos y el aumento de las importaciones. Las ventas en unidades crecen, aunque menos que en la primera mitad del a\u00f1o, pero hay un gran problema de rentabilidad por la ca\u00edda de los precios.<\/p>\n\n\n\n Los patentamientos de autos mostraron una recuperaci\u00f3n moderada en noviembre (2,2% mensual pero cayeron en t\u00e9rminos interanuales 3,6%, por primera vez desde julio), insuficiente para revertir la ca\u00edda previa, y quedaron por debajo de los niveles de 2023. Aun as\u00ed, el a\u00f1o cerr\u00f3 con m\u00e1s de 600.000 unidades, el registro m\u00e1s alto desde 2018.<\/p>\n\n\n\n En motos, tras varios meses de suba, los patentamientos cayeron en noviembre, aunque el acumulado anual mostr\u00f3 un crecimiento cercano al 35%. Es decir, dos sectores que mostraban altos niveles de crecimiento durante el primer semestre perdieron dinamismo.<\/p>\n\n\n\n La venta de combustibles volvi\u00f3 a caer en octubre, especialmente el gasoil, que acumul\u00f3 cuatro meses consecutivos de bajas y alcanz\u00f3 m\u00ednimos de la gesti\u00f3n. La demanda de energ\u00eda el\u00e9ctrica tambi\u00e9n retrocedi\u00f3, con una ca\u00edda marcada en el consumo residencial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El consumo atraves\u00f3 2025 con una din\u00e1mica fragmentada, marcada por fuertes diferencias entre sectores, niveles…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2099,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":true,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[30],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/infoglobalsur.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/16574"}],"collection":[{"href":"https:\/\/infoglobalsur.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/infoglobalsur.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/infoglobalsur.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/infoglobalsur.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=16574"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/infoglobalsur.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/16574\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":16575,"href":"https:\/\/infoglobalsur.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/16574\/revisions\/16575"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/infoglobalsur.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/2099"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/infoglobalsur.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=16574"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/infoglobalsur.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=16574"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/infoglobalsur.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=16574"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
Hacia adelante, el economista anticip\u00f3 un escenario de crecimiento bajo y muy diferenciado, con fuertes contrastes entre distintos segmentos de la poblaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
El an\u00e1lisis del director de EcoGo incluy\u00f3 adem\u00e1s una referencia a la reconversi\u00f3n del mercado laboral, con p\u00e9rdida de empleo formal y aumento de ocupaciones informales o de menor calidad. Ese proceso impact\u00f3 de forma directa sobre el consumo agregado y reforz\u00f3 la heterogeneidad entre hogares.<\/p>\n\n\n\n
Tambi\u00e9n mencion\u00f3 Castiglioni la necesidad de evitar un aumento de la morosidad en algunos segmentos, asociado a los resabios de una econom\u00eda inflacionaria. Finalmente, indic\u00f3 que algunos sectores vinculados a la construcci\u00f3n muestran margen para mejorar, en la medida en que avance el cr\u00e9dito y se activen obras de infraestructura.<\/p>\n\n\n\n