<\/p>\n\n\n\n
El \u00faltimo domingo, Francos afirm\u00f3 en una entrevista televisiva en LN+ que le parece \u00abrazonable\u00bb que el d\u00f3lar oficial valga \u00abentre 600 y 650 pesos\u00bb. Se tratar\u00eda de una devaluaci\u00f3n de entre el 58 y el 71% respecto al valor actual.<\/p>\n\n\n\n
Pese a que la fijaci\u00f3n del tipo de cambio depender\u00e1 finalmente del equipo econ\u00f3mico de Milei, el anticipo del pr\u00f3ximo ministro del Interior, uno de los integrantes de la mesa chica del presidente electo, sirve para plantear un escenario realista sobre lo que podr\u00eda ocurrir en diciembre en materia de precios y consumo. El consenso entre economistas es que, obviamente, ese enorme salto en el d\u00f3lar oficial tendr\u00e1 efectivamente un fuerte traslado a precios. \u00abEl impacto en inflaci\u00f3n ser\u00e1 bastante grande. S\u00f3lo vale recordar c\u00f3mo luego de la devaluaci\u00f3n post PASO del 22%, el IPC del Indec salt\u00f3 del 6 o 7% a m\u00e1s del 12% por dos meses consecutivos. Imaginate qu\u00e9 puede pasar con una devaluaci\u00f3n de casi el 80%\u00bb, advierte Federico Zirulnik, economista de CESO<\/p>\n\n\n\n
El punto en cuesti\u00f3n es si hoy en d\u00eda la mayor\u00eda de los precios est\u00e1n atados a los d\u00f3lares paralelos o financieros o si siguen vinculados todav\u00eda al d\u00f3lar oficial. La misma pol\u00e9mica que ocurri\u00f3 en 2015, cuando el entonces ministro de Hacienda y Finanzas, Alfonso Prat-Gay, aplic\u00f3 una devaluaci\u00f3n del 42% afirmando que el impacto inflacionario ser\u00eda acotado porque los precios ya estaban al d\u00f3lar blue. El resultado, en cambio, fue que en diciembre de ese a\u00f1o el IPC de CABA (que se tom\u00f3 como referencia nacional dado el apag\u00f3n temporal del Indec) fue el m\u00e1s alto en dos a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n
\u00abEs cierto que muchos precios est\u00e1n ya mucho m\u00e1s asociados a los d\u00f3lares paralelos que en cualquier momento del pasado. Pero eso no quita que muchos productos siguen teniendo un componente importante de d\u00f3lar oficial. Sea porque pudieron acceder a d\u00f3lar oficial en estos meses, sea porque sigue siendo el precio al cual se exporta el producto\u00bb, afirm\u00f3 al respecto Mart\u00edn Kalos, economista jefe de EPyCA.<\/p>\n\n\n\n
Para Camilo Tiscornia, economista de C&T, el impacto inflacionario estar\u00e1 \u00absobre todo en la parte de alimentos\u00bb, porque \u00abson los que han sido especialmente beneficiados de los d\u00f3lares baratos\u00bb. Informes previos de la consultora PxQ, que dirige Emmanuel \u00c1lvarez Agis, ya hab\u00edan mostrado que los alimentos son m\u00e1s sensibles a la suba del d\u00f3lar oficial que a la de los paralelos.<\/p>\n\n\n\n
\u00bfDe cu\u00e1nto podr\u00eda ser la inflaci\u00f3n con un d\u00f3lar a 600 o 650 pesos? \u00abEn 2016, cuando se dio un salto brusco en el contexto de la asunci\u00f3n de Macri, el pass-through (traslado a precios) fue del 74%. La m\u00e1s reciente devaluaci\u00f3n, posterior a las PASO y del 22% presionada por el FMI trajo como resultado dos meses en los que se duplic\u00f3 la inflaci\u00f3n respecto a los meses previos. Si el resultado fuese el mismo, en este caso el salto nos llevar\u00eda en principio a una inflaci\u00f3n mensual de 16%, pero todo indica que va a ser muy superior\u00bb, arriesg\u00f3 Mart\u00edn Epstein, economista de CEPA.<\/p>\n\n\n\n
Otras consultoras prefieren ser cautas y no dar alguna cifra precisa, pero deslizan por lo bajo que es posible que en diciembre la suba de precios sea incluso m\u00e1s cercana al 20%. El \u00faltimo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, de octubre pasado, estimaba para este diciembre una inflaci\u00f3n del 14%, tomando en cuenta la aceleraci\u00f3n habitual de fin de a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
Lo \u00fanico que podr\u00eda amortiguar este impacto es la posibilidad de que muchos sectores \u00abya se hayan anticipado a esa devaluaci\u00f3n luego de la victoria de Milei en el balotaje\u00bb, aclar\u00f3 Zirulnik. Esa semana, las empresas proveedoras mandaron listas con aumentos en bienes de consumo masivo de hasta el 50%. Pese a que la Secretar\u00eda de Comercio acord\u00f3 con los supermercados limitar las subas a un 12% en noviembre y otro 8% el \u00faltimo lunes, las denuncias por incumplimiento afloraron.<\/p>\n\n\n\n
Ante este escenario, estos economistas tambi\u00e9n dan por sentado que, tarde o temprano, se sentir\u00e1 un descenso en el consumo. \u00abEl impacto en el consumo no es inmediato. Pero si las paritarias y las actualizaciones de las prestaciones sociales no acompa\u00f1an esa suba de precios -como es muy probable que ocurra-, tambi\u00e9n se va a sentir\u00bb, se\u00f1al\u00f3 Zirulnik.<\/p>\n\n\n\n
Para Tiscornia, la alta inflaci\u00f3n \u00abva a resentir el consumo\u00bb porque \u00ablos salarios reales van a caer inicialmente\u00bb y, por lo tanto, \u00abal principio va a haber un impacto negativo en materia de actividad\u00bb, con una alta tasa de inter\u00e9s al menos hasta la cosecha gruesa a partir de marzo. <\/p>\n\n\n\n
En otras palabras, la otra cara de la moneda del salto en el d\u00f3lar es amortiguar el impacto inflacionario con la profundizaci\u00f3n del atraso salarial y la continuidad de la recesi\u00f3n. La principal variable de ajuste no ser\u00e1 la casta.<\/p>\n\n\n\n
Por Javier Slucki \/ El Destape<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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